Monatlicher Wirtschaftsbrief von Cotton Incorporated: Januar 2023

Die Entwicklung der Baumwoll-Benchmarks war im vergangenen Monat unterschiedlich.

Der jüngste USDA-Bericht verzeichnete Rückgänge bei der weltweiten Baumwollproduktion (-332.000 Ballen, von 115,7 auf 115,4 Millionen) und bei den Schätzungen der Mühlennutzung (-846.000 Ballen, von 111,7 auf 110,9 Millionen Ballen). Die Anfangsbestände wurden um 100.000 Ballen (auf 85,3 Millionen) gesenkt, und das Nettoergebnis für die weltweiten Endbestände betrug +372.000 Ballenzuwachs. Sollte die derzeit prognostizierte Menge von 89,9 Millionen Ballen erreicht werden, wäre dies die zweithöchste Menge des weltweiten Lagerbestands seit China im Jahr 2015/16 aufgehört hat, seine Reserven abzubauen (nur hinter den 98,4 Millionen Ballen im Jahr 2019/20 mit Beginn). Covid).

Auf Länderebene gab es die größten Aktualisierungen der Produktionszahlen für die USA (+438.000 Ballen auf 14,7 Millionen), Brasilien (+300.000 Ballen auf 13,3 Millionen) und Indien (-1,0 Millionen Ballen auf 26,5 Millionen).

Bei der Mühlennutzung gab es die größten Änderungen für Indien (-500.000 Ballen auf 22,5 Millionen), Indonesien (-250.000 Ballen auf 2,2 Millionen) und Vietnam (-100.000 Ballen auf 6,4 Millionen).

Die Welthandelsprognose wurde um -645.000 Ballen auf 41,6 Millionen gesenkt. Bei den Importen gab es die größten Veränderungen für Indien (-250.000 Ballen auf 3,1 Millionen) und die USA (-250.000 Ballen auf 12,0 Millionen).

Obwohl die Volatilität nachgelassen hat, sind die historischen Preisbeziehungen weiterhin gestört. Am bemerkenswertesten ist, dass der CC-Index um 15–20 Cent/Pfund höher ist. Zu den Gründen für die traditionelle Trennung dieser Preise zählen unterschiedliche Transportbedingungen, die in jedem Preis enthalten sind. Der CC-Index umfasst die Lieferung bis zu einem Werk, während der A-Index die Lieferung an ostasiatische Häfen umfasst. Wenn die Transportkosten zu den A-Index-Werten addiert würden, wäre der CC-Index niedriger.

Aus diesem Grund sind die chinesischen Inlandspreise auf dem wichtigen chinesischen Inlandsmarkt wettbewerbsfähiger als traditionell. Über das makroökonomische Umfeld hinaus hat dies wahrscheinlich zur Schwäche der chinesischen Importnachfrage beigetragen. Dies betrifft nicht nur Baumwollfasern, sondern auch Baumwollgarn. Im bisherigen Erntejahr (Aug.-Nov.) sind die chinesischen Garnimporte von Baumwollgarn um -56 Prozent zurückgegangen, was einem Rückgang von -1,6 Millionen Ballen entspricht.

Entgegen der Intuition waren die chinesischen Faserimporte in diesem Erntejahr bisher im Jahresvergleich höher (+59 Prozent Aug.-Nov.). Die in chinesischen Häfen ankommenden Sendungen spiegeln jedoch die in der Vergangenheit getätigten Geschäfte wider. Neben der einfachen Zeit, die für den Versand von Baumwolle von einem Land in ein anderes benötigt wird, sind die durchschnittlichen Anlandekosten ein weiterer Hinweis darauf, dass die in diesem Erntejahr ankommenden Lieferungen bereits vor Monaten vertraglich vereinbart wurden. Im November lag der durchschnittliche Wert für Glasfaser, die in chinesischen Häfen ankam, bei 133 Cent/Pfund. Die große Kluft zwischen diesen Grundpreisen und den aktuellen Marktpreisen ist ein Symptom für das schwierige Geschäftsumfeld der Spinnereien, von denen verlangt wird, Garn zu Preisen zu verkaufen, die den aktuellen Marktwerten entsprechen. Gleichzeitig nehmen sie weiterhin Lieferungen von Baumwolle entgegen, die zu einem Preis von weit über 1 US-Dollar gekauft wurde.

Aufgrund dieser preisbedingten Herausforderungen sowie Problemen im Zusammenhang mit den makroökonomischen Bedingungen war die Mühlennachfrage in letzter Zeit schwach. Eine aktuellere Darstellung der chinesischen Fasernachfrage ergibt sich aus den wöchentlichen US-Exportverkaufsdaten. Diesen Daten zufolge beliefen sich die Netto-Neuverkäufe nach China in diesem Erntejahr bisher nur auf +59.000 Ballen (Daten vom 1. August bis zur Woche bis zum 12. Januar), und die Summe der Stornierungen überwog die Summe der Käufe seit dem 8. September.

Während nachfrageseitige Argumente vorherrschten, könnten angebotsbezogene Bedenken in den kommenden Monaten zunehmend Aufmerksamkeit erregen, da die Erzeuger der nördlichen Hemisphäre beginnen, die Preise für Baumwolle mit denen für konkurrierende Nutzpflanzen zu vergleichen. Es ist zu erwarten, dass die Volatilität im vergangenen Jahr diese Entscheidungen erschweren wird und die Unsicherheit über die Anbauflächenprognosen wahrscheinlich bestehen bleiben wird. Dennoch konnten die Baumwollpreise nicht mit den Preisen für andere Kulturpflanzen, insbesondere Mais und Sojabohnen, mithalten, und in vielen Ländern ist mit einem Rückgang der Anbauflächen zu rechnen.

Die Erzeuger in den USA reagieren am stärksten auf Änderungen der relativen Preise, und kürzlich wurde von der Zeitschrift Cotton Grower eine frühe US-Anbauflächenschätzung veröffentlicht. Ihre Zahl basiert auf einer Umfrage unter Erzeugern und geht davon aus, dass die US-Anpflanzungen im Jahr 2023/24 11,6 Millionen Acres erreichen könnten (im Jahr 2022/23 waren es 13,8 Millionen Acres). Modelle, die auf dem Verhältnis der Baumwollpreise zu den konkurrierenden Erntepreisen basieren, deuten darauf hin, dass die letztendliche Anbaufläche in den USA geringer ausfallen könnte. Der National Cotton Council wird am 12. Februar seine umfragebasierte Prognose für den Anbau veröffentlichen. Das USDA wird am 24. Februar vorläufige analystenbasierte Schätzungen für den US-Anbau zusammen mit seinen ersten globalen Angebots- und Nachfragezahlen veröffentlichen.

Jon Devine, leitender Ökonom bei Cotton Incorporated, hält wichtige Interessengruppen in der Textil- und Investmentbranche über aktuelle Marktanalysen der Rohstoffwirtschaft und der Faktoren, die ihre Stabilität beeinflussen, auf dem Laufenden. Er erstellt Branchenanalysen zu den verschiedenen Gliedern der Baumwolllieferkette und trägt zu den Untersuchungen und Berichten der Abteilung über Verbraucher- und Einzelhandelstrends bei, die für die Textil- und Bekleidungsbranche aus Baumwolle relevant sind.

Weitere wirtschaftliche Informationen über den Baumwollmarkt finden Sie im Lifestyle Monitor von Cotton Incorporated.

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